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泽熙投资2月份实地调研11家公司(附股_凤凰彩票投注

发布日期:2019-01-29 14:22来源:未知

  2月份,阳光私募基金扎堆中小板、创业板公司,包括泽熙投资、从容投资、朱雀投资、星石投资等知名私募基金。其中,民间派出身的“涨停敢死队”总舵主徐翔(泽熙投资)实地调研最勤奋,密集走访9家公司。

  证券日报消息,2月份以来,私募基金的调研员就开始马不停蹄,拜访了遍布全国的126家上市公司,其中创业板公司31家,中小板公司70家,合计占调研公司总数的80.16%。

  泽熙投资的调研员现身11家上市公司,其中中小板股7家、创业板股有2家。徐正敏于2月13日走访创业板股金通灵,除厂区参观外,重点调研了该公司产品及企业未来整体发展、2013年公司经营情况及订单以及汽轮机产品2014年的安排等;孟斯硕于2月21日调研创业板股钢研高纳,对钢研广亨的情况、收购计划落实情况等重点调查。泽熙投资调研的中小板股有嘉麟杰、森源电气、北京科锐、奥维通信、金螳螂、同方国芯和思源电气等7只;另外,泽熙投资还对中科三环、新凤凰彩票网官网等主板公司进行了调研。

  知名私募基金星石投资旗下的廖新国于2月10日调研创业板股华测检测,2月14日又有研究员现身中小板股金螳螂,方磊、贾华为于2月19日分别走访创业板股仟源制药、鼎龙股份,张文博于2月21日走访创业板股兴源过滤,汪晟分别于2月18日、2月20日走访中小板股众信旅游、牧原股份。另外,星石投资还对中科三环等主板公司进行了调研。

  私募基金“约伴走访,联手调研”的特征很明显。比如,创业板股金通灵,在2月13日当天除接待了泽熙投资徐正敏外,还迎接了知几资产陈立秋、博鸿投资曾令波、彤源投资薛凌云、六禾投资王志强、中域投资袁鹏涛、启明投资冯超、古韵投资刘兆洋、常春藤资产陈恺睿、厦门普尔投资林捷、雅利资产王行、民生通惠资产何文斌、聚福投资陈建煌等十余家私募基金的调研员;同时迎接十余家私募基金前来调研的还有创业板股绿盟科技,在2月19日当天还接待了远策投资孙洲、合众资产王洋、从容投资尹涛、久富投资李亚东等人。

  据同花顺iFinD最新统计,截至2月27日收盘,上证指数今年以来累计下跌3.24%,而私募基金实地走访的126家上市公司中,今年以来平均涨幅为11.93%,远远跑赢大盘。其中,有87家公司的股价凸显“私募调研”效应,成功跑赢同期大盘,占比约为69.05%。其中逆市上涨的股票达85只,占比为67.46%,接近七成。

  截至2月27日,私募重点调研的中小板股众信旅游,今年以来涨幅最高,股价大涨150.71%,1月23日上市以来连续出现11个涨停板。该公司2月14日迎来上海景林资产孙建波、上海博鸿投资李永喜、上海鼎锋资管田江、上海泓璞资管屠晓旌、北京诚盛资管完永东、新沃资本杨栋锐、上海永邦投资冯越峰等私募基金的到访;2月18日再次接待了合众资产徐振、汇利资产宣伟金、百镕投资郭小雨、景林资产赵雪、森木投资尹哲辉、顺道投资丁利、新华资产林先国、新思哲投资曹铸、星石投资汪晟和源乘投资谢高强等人。

  不可否认的是,私募基金调研做到了有的放矢,尤其是预见性较强的私募基金更是将调研的效用发挥到极致。统计显示,在私募基金调研后,上市公司股价出现异动甚至大涨的可能性很大,开展调研的私募基金业绩也表现突出,多走在同业平均水平之上。

  来自泽熙投资官方网站的数据显示,截至2月21日,泽熙1期、泽熙2期、泽熙3期、泽熙4期、泽熙5期及泽熙增煦定增产品,今年以来收益率分别为10.28%、18.90%、20.45%、26.55%、11.97%和7.04%,不但跑赢同期上证指数,更是跻身同类非结构化私募基金前1/10区域。

  此外,从容投资旗下由吕俊、涂畅管理的从容医疗精选、从容内需医疗,截至2月21日今年以来回报率分别为11.65%、11.20%,也处于私募基金业绩榜单的领先位置。

  2013年前三季度公司实现营收、营业利润和归属于母公司净利润4.83、-0.19和-0.14亿元,同比分别增长-6.41%、-169.90%和-158.08%,业绩基本符合预期。

  2013年Q3单季实现营收1.83亿元,同比及环比分别增长24.32%和3.23%,相对于2013Q1、Q2同比-28.33%、-10.34%的增速,Q3营收同比实现正增长;同时,Q3营业利润为107万元,而Q1、Q2分别为-1771及-203万元,业绩逐季改善明显。

  2013年三季末公司毛利率为16.25%,相比于2013年中期末提升2.32个百分点,但较去年同期仍下降6.87个百分点。下游行业景气下滑、竞争激烈导致产品价格下降是公司毛利率低于去年水平的主要原因。目前原材料价格仍维持低位,同时公司高毛利的新产品将逐步放量,未来毛利率会有较大幅度的提升。

  2013年Q3公司经营性现金流净额为-797.10万元,相比于Q2以及去年同期的-2062.46万元、-4107.65万元,公司三季度单季现金流改善明显。

  目前传统离心风机行业景气仍处弱势,蒸汽轮机、小型离心空压机和高压离心鼓风机等新产品下游主要涵盖太阳能发电、生物质发电和污水处理等领域,行业需求具备持续性,新产品市场的不断拓展是决定公司未来业绩增长的关键。

  预计公司2013、2014、2015年净利润在0.04、0.64和1.05亿元,EPS在0.02、0.30和0.50元,PE为624倍、41倍和25倍,短期内估值无优势。我们认为未来随着新产品的持续放量,仍可期待公司较大的业绩弹性,我们维持“增持”评级。

  在建项目密集投产,产能瓶颈突破:2014年公司的5个募投项目以及分公司和子公司将全面进入投产期,困扰公司的产能不足问题将不复存在。2012年,公司各类高温合金的产量为1684吨,新项目投产后,公司的产能将达到3000吨以上。七剑齐发力,高增长不再是梦,预计7个项目2013~2016分别能为公司贡献EPS0.03元、0.15元、0.40元和0.70元。

  军品内生增长动力强劲:2013年公司研发的单晶叶片和第一代高温粉末合金涡轮盘开始向中航工业批量供应,未来存在巨大的增长空间。2012年公司在世界范围内成功实现高温合金的真空水平连铸,将大幅提升高温合金的生产效率。目前公司已开始研发GH690合金锻件,为将来进入核电领域进行探索,未来民用市场空间更为广阔。

  合金弹头飞向蓝海:公司65%以上的收入来自下游的航空航天行业,其行业增速近年来保持在高位,对高温合金的需求十分旺盛。高温合金行业寡头垄断的竞争格局明显,进入壁垒高企。公司兼具研究院所和企业的优势,将在一片蓝海之中乘风破浪!

  投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价27.00元。我们预计公司2013年-2015年的净利润增速分别为24%、26%、54%,EPS分别为0.41元、0.52元、0.80元成长性突出;首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为27.00元,相当于2014年52的动态市盈率。

  公司2013年实现销售收入8.96亿元、净利润0.99亿元、扣非净利润0.71亿元,分别同比增长10.57%、148.66%、88.06%。每股EPS为0.24元,拟每10股派现0.8元(含税)、送红股2股(含税)、以资本公积金转增8股,超出市场预期。

  净利润增速远高于收入增速,主要受毛利率大幅上升、销售/管理费用率下降及收到政府补助0.37亿元影响所致。

  毛利率同比升3.8个点达27.4%;销售、管理费用率分别降0.42、0.18点至9.95%、7.37%;财务费用率升0.51个点至0.47%。

  存货降1.24%至2.07亿,应收账款增1.8%至0.96亿,经营活动现金流较上年降4.42%。营业外收入为0.37亿元,同比升1042%,因公司获取财政补贴奖励所致(其中3000万来自湖北嘉鱼,预计14年将有所减少)。

  2013年,公司不仅对破冰船、Polartec、加德满都等几大客户的销售稳中有升,还扩大了对Nike等国际知名品牌的销售,并开发出了包括K-Way(意大利)、MountainEquipment(英国)、POC(瑞典)等多个国际新客户。

  公司产品面对的最终市场属专业户外运动领域,可归集到“中高端人士必须品”,2H13开始户外运动服饰品需求回暖,公司新增客户使得订单结构中高毛利产品增多,促使毛利率上升3.8个点。

  公司重视技术创新和工艺水平提升,研发投入占营业收入比达2.84%,满足客户需要;13年新ERP项目进入实施阶段,努力抓好精细化管理。

  上市后,公司募投项目11年投放了300万米达到1500万米产能,12年又投放380万米使得产能达到1880万米/年。

  11年7月公司公告南通豪纳项目,新建高档织物面料生产研发基地,计划扩大产能1500万米/年,后因行政审批繁琐,12年7月公司决定将南通生产基地调整到湖北,以便更适合长期产能需求规划、减少一线月,公司公告拟于湖北嘉鱼投资新建面料及服装生产研发基地,启动 建设期为36个月,其中第一建设期26个月,第二期10个月;总投资40116万、自筹解决。投产后将新增面料产能1800万米/年,含运动功能性面料、涤纶起绒类面料、羊毛混织面料和纯棉类面料;新增成衣加工产能600万件/年。

  湖北嘉鱼已做基建,目前开始建产房,14年11月一期1500万米开始投产,预计15年贡献500万米产量;二期隔6-9个月开建,预计15年6-7月投产。二期达产后共新增1880米产能(增75-80%),将成为未来2年公司业绩增长主要驱动力。

  13年3月公司被认证为高新技术企业证书,13-15年按15%的税率征收企业所得税。14年收入稳健增长、15年收入近12亿,但利润还需要看2个自主品牌的投入。长期看好公司的科技创新能力、优质的客户资源及多元化业务的未来发展空间,给予14-16年EPS0.29元、0.35元、0.42元。考虑到公司涉及手游、自贸区等多个市场热点概念,有助于推升估值,上调评级为“增持”。

  森源电气(002358):向电气工程承包商迈进来源: 浙商证券 撰写时间:2014-01-21

  日前,公司与中铁北部湾工程建设有限公司签订《信阳高铁站前广场人防工程供配电合同》,总价164,380,000元,约占公司2012年营业收入的16.60%,合同2014年开始履行,增厚公司2014、2015年业绩无疑。合同内容涵盖智能型输配电成套设备、SAPF、TWLB等电能质量治理设备、新能源分布式发电系统等供配电设备的生产制造及安装调试等,该合同是公司在轨道交通领域首次成为提供全方位综合性电力应用解决方案的电气工程承包商。

  郑州森源新能源科技有限公司,其主营业务为LED照明产品的销售及技术研究;风、光互补发电系统、光伏发电系统及道路照明技术研究等。截止2013年10月,公司营业收入达到1.35亿元,净利润2539万元。郑州新能源的快速发展,资金需求加大,收购郑州新能源既有利于郑州新能源利用上市公司品牌、资金、技术等优势,更快的发展,从而增强上市公司的盈利能力。

  数据显示,森源2013年1-9月产品综合毛利率为37.63%,同比提升2.11个百分点,处于行业较高水平,其中,高压成套设备、低压成套设备的盈利能力均有不同程度的提升,预计全年综合毛利率水平维持在37-39%。下半年公司坚持产品定位高端市场的销售策略,继续进行产品升级改造和技术创新,高附加值产品的销售比重有望不断提高。

  撰写时间:2014-02-27多因素致公司2013年净利润同比下降。公司公告2013年度业绩快报,2013年公司实现总收入9.93亿元,同比下降11.6%;实现归属于上市公司股东的净利润0.60亿元,同比下降24.95%;实现EPS0.28元。业绩下降的主要原因有:1)受国网配电网设备招标总量不达预期等因素影响,公司2013年新签订单同比有所下降;2)公司尚不具备执行条件的框架协议在2013年已中标合同中的占比同比有所增加;3)公司2013年研发费用同比增加显著。

  1)配电网投资力度加大,利好公司传统配电网主设备产品主业发展。配电自动化系统建设的有序推进,将利好次新产品自动化终端实现订单与收入年均增速不低于40%的快速增长。

  2)受市场价格企稳、销售策略改变、生产运营规模化等因素影响,环网柜、故障指示器、真空开关等产品毛利率基本止跌,对业绩的负面影响基本见底。

  3)电力电子新业务带来业绩增量,有助优化公司业务结构。我们预计,电力电子业务将为2014年公司贡献约4%收入、约10%净利润,成为重要业绩来源。

  4)海外市场销量增长有望提速。据公司网站报道,公司于2013下半年成为中国首家通过IEEE标准试验的故障指示器制造商。我们预计,IEEE标准认证将助力公司故障指示器产品加快出口,其他成熟产品亦有望陆续实现出口。

  风险提示:配电网建设实际进程或低于预期;电力电子等新业务发展或不达预期。上述因素或致公司实际业绩不达预期。

  撰写时间:2014-02-10事件:2月8日,公司发布1月份产销数据快报:1月份,公司销售轿车12911辆,同比增长44.81%,销售SUV3395辆,同比增长37.84%%,销售MPV487辆,同比下降68.80%,销售微客631辆,同比下降74.46%。

  2013年,公司产品进入2.0时代,分别于3月和6月推出新车型海马M3和海马S7,市场表现较好。由于车型老化和市场低迷,MPV和微客销量下降严重。由于基数较少,对公司业绩影响有限。后市关注的焦点仍是海马M3和海马S7,以及即将推出的新产品。

  公司发展迎来新一轮向上拐点得到确认。根据前期公司公告,2013年公司销量和业绩都取得大幅增长。预计海马M3和海马S7仍将带动一季度的销量和业绩大幅增长。自二季度开始,公司将有海马M6、海马M5和海马S5等三款新产品陆续推向市场,将继续推动2014以后月度的销量增长。因此,未来两年,公司销量大幅增长可期。

  三款新车海马M5、M6和海马S5销量值得期待。海马M5为公司经典车型福美来的改款。海马M6为公司郑州基地投放的全新车型,动力为1.6L,如果销量好的话,将大幅提升海马郑州的盈利能力。另外,小型SUV海马S5的推出也值得期待。

  我们维持公司2013-2015年的EPS分别为0.20元、0.41元、0.55元的盈利预测不变。以昨日收盘价4.12元计算,动态PE分别为20.6倍、10.05倍、7.49倍,我们维持“推荐”评级。

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